東京市本郷区春木町生まれ^[2]。生家は牛乳の配達を営んでいた。東京府立第五中学校（四修）から旧制新潟高等学校を経て、1933年東京帝国大学文学部西洋史学科卒業^{[1][注釈 1]}。新潟高校時代の1929年、第6回全国高等学校ア式蹴球大会にフォワードとして出場した。

1933年、文藝春秋社に第1期社員として入社^[1]。「文藝春秋」編集部に入ることを望んでいたが創刊まもない小雑誌「話」の編集部に配属され、雑誌記者として活動。「話」からリニューアルした月刊誌「現地報告」の編集長を1940年より務める。

1944年、「文藝春秋」編集長に就任^[1]。まもなく召集されて横須賀海兵団に入隊。2週間後に北海道の千歳第二基地に送られ、滑走路作りの工事に投入された。海軍に入ってすぐに体罰の横行を目の当たりにし、「こんなバカバカしい軍隊の一員として戦争で死んでは犬死」「万難を排して生きて帰ろう、と心に誓った」という^[3]。終戦は青森で迎えた。

1946年、菊池寛の意向により文藝春秋社が解散したため菊池から社名と誌名を貰い受け、専務の佐々木茂索を社長に担ぎ出して11名の社員で文藝春秋新社を創立。

1966年3月、文藝春秋に改名。同年、第3代社長に就任。全共闘運動に戦前の全体主義と似た匂いを感じて反動的に保守化し、小林秀雄、三島由紀夫ら保守思想家が集う日本文化会議に接近。その機関誌を出版しようとしたが社員からの猛反発に遭い、その代わりとして保守派オピニオン誌「諸君!」を1969年7月号より創刊した。1973年2月、在職中に急死。死の直前まで文筆活動を行っていた。

また、十返肇と二人で「文人海軍の会」を創設。源氏鶏太、阿川弘之、豊田穣などが会員だった。その関連もあって『別册文藝春秋』などで戦記特集を多く出した。

文献

伝記に、塩澤實信 『雑誌記者池島信平』（文藝春秋、のち文春文庫、跋文は司馬遼太郎）

　　新版改題『文藝春秋編集長　菊池寛の心を生きた池島信平』（展望社、2005年）

また『話』時代の記事を集めた『昭和十二年の週刊文春』（文春新書、2007年、名義は「菊池信平」）がある。

著書
・編集者の発言　暮しの手帖社、1955年

・ジャーナリズムの窓から 修道社、1956年

・雑誌記者 中央公論社、1958年。中公文庫、1979年、改版2005年

・歴史好き　三月書房、1971年。中公文庫、1983年

・池島信平文集　文藝春秋、1973年。巻末対談今日出海=永井龍男